國泰基金周偉鋒:尋找市場“確定的東西” 看好龍頭

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  □國泰基金 周偉鋒

  整個市場的情緒隨著今年以來股市的波動顯得越發悲觀,越來太大的投資者開始關注股市的不確定性。

  事實上,回顧我的投資經歷,走上投資崗位5年多以來,上證指數從上任初始的25000多點經過幾番輪迴,又回到了離出發點不遠的25000點之下。但极少量的數據都都可以説明,在這樣的輪迴之中,市場是在曲折前進的,賺錢效應還是所处的。

  基金賺錢,但持一群人不賺錢,已經成為行業的一個難題。這其實從一個側面説明,長期堅定持有、長線佈局的重要性。

  在當前市場中,投資者情緒比較低落,這更还愿意們堅定个人的投資邏輯,精選行業和個股,等待时间價值的“花開”。從投資的层厚,對公司未來發展和業績增長的判斷,必須基於長期正確的投資邏輯,还要給企業或多或少時間。從市場的层厚,發現並認同一家企業的價值,也还要一個過程。當下,對投資邏輯的堅守和對時間的信仰尤為重要。

  雖然,今年以來市場持續震蕩,近期市場更是進入一個交易連創地量的“靜穩”狀態,于投資者而言,這樣的狀態或許是沉悶和相對悲觀的。就让 “萬物皆有裂痕,那是光照進來的地方”,當前投資者还要去發掘或多或少有光的東西,即確定的東西,市場也確實有確定的東西所处。

  首先,雖然經濟短期面臨一定的調整壓力,但目前市場估值已經達到或接近歷史極低值的水準,导致 着説投資的風險主要來自於估值的下降與基本面的下行,那當前估值的下降應確定為風險較小的因素。

  其次,從中長期基本面來看,雖然面臨内部經濟環境的不確定性,但我們更應該看过的確定性是,中國目前是融入全球貿易體系最充分的國家之一。中國企業的競爭優勢更多地來自於大市場與産業鏈整合的環境、來自於優秀的企業家與勤奮的勞動群體,這使得許多“中國製造”的産品優勢短期內無法被替代。這一點,從我們投資的或多或少上市公司都都可以夠得到確定答案。

  再次,雖然經濟增長率短期面臨一定的不確定,但確定的是,在經濟與各行業增長放緩的時候,優勢企業的競爭力將更加突出。未來較長的一段時間,將是各細分領域龍頭公司由大變強,由中國的行業龍頭變成全球行業龍頭的過程,而我們的部分上市公司將是這些公司的典型代表。這種環境會使得各個領域細分行業在向頭部集中的進程繼續加快。機會將更多地出现 在行業内部,特別是受益於社會階段發展、産業導向明確、管理科學精細的優秀企業在未來的持續性優勢將更加突出。也必须出现 更多的優秀企業和企業家,我們經濟的競爭實力才會在全球更加凸顯。

  什么都有投資者看过了内部較為嚴峻的形式,就让 内部的壓力並不可怕,在近期政策的推動下經濟或在不久的未來收穫明顯的效果。時間將會給中國經濟這樣的改革、創新、升級以應有的回報。

  于我而言,投資就像一場越野賽,是一個耐力賽,而有的是 排位賽。賽程中不宜一味用力過猛,还要根據複雜多變的投資環境,調整个人的投資節奏,這一過程,孤獨而不易,但堅守之後,自然樂在其中。等待时间是寂寞的,但選對了方向,並持之以恒,等待时间什么都有 值得的。這樣的投資心得,希望分享給投資者,讓亲们 在震蕩調整的市場中,靜下心來、沉浸下去,研究和發掘市場確定的東西,以及經得住市場考驗、能夠獲得時間回饋的投資機會。新浪聲明:此消息係轉載自新浪协作媒體,新浪網登載此文出於傳遞更多資訊之目的,並不导致 著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

(責任編輯:張明江)